去年，如家旗下的中高端品牌和頤酒店發生的年輕女子遇襲事件讓其備受關注，隨後，北京首旅酒店（集團）股份有限公司（以下簡稱“首旅酒店”）宣佈斥資110億元收購如家。
今年5月10日，首旅酒店集團在其總部北京市民族飯店召開了首旅如家“合體”後的首次年度股東大會，公司董事長劉毅出席並主持會議，公司新任總經理孫堅（原如家酒店集團CEO）出席會議，《證券日報》記者在股東大會現場發現，此次首旅酒店股東大會並沒有機構投資者以及其他中小股東參加，公司董事、第二大股東攜程式控制制人梁建章以及第三大股東沈南鵬因出差未出席。
當日下午14時，首旅酒店股東大會按時召開，公司董事會秘書段中鵬回顧2016年業績表示，合併後的第一份年報業績大增，實現歸屬母公司淨利潤21094萬元，比上年同期增長110.66%。
對於未來規劃，首旅酒店對投資者表示，公司確定了未來三、五年內以中端產品為主要產品線進行發展的計畫，“2016年年底已開業的中高端酒店數量為317家，希望2019年中高端酒店數量超過1000家”。
淨利同比上漲110.66%
5月11日，首旅酒店發佈2016年年度股東大會決議公告顯示，此次股東大會審議的十三項議案全部獲得通過。
在股東大會現場，公司董事會秘書段中鵬首先報告了2016年年度業績情況，報告期內首旅酒店實現營業收入652278萬元，比上年同期增長389.40%；實現歸屬母公司淨利潤21094萬元，比上年同期增長110.66%。對於業績上漲的原因，公司解釋稱，2016年4月份公司完成對如家酒店集團的收購，業務規模及盈利能力較上年有較大提升。
不過，對比公司去年上半年合併報表業績顯示，2016年上半年首旅酒店實現歸屬母公司淨利潤1394萬元，比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。
短短半年時間，業績為何增長迅速，按照公司副總經理兼財務總監李向榮此前在接待投資者集體調研時所稱，是由於營改增在首旅酒店存量上的正面利潤影響，首旅原有業務扣非的歸母淨利從3100萬元增加到5900萬元；如家酒店方面，2016年受益於RevPAR（酒店平均每間可供出租客房收入指標）上升，直營店、特許店利潤均有所提升。
而首旅酒店最新發佈的一季報業績同樣增速明顯，截至3月31日，首旅酒店分別實現營業收入、利潤總額達19.13億元和1.02億元，分別比上年同期增長437.35%和210.79%，其中如家酒店集團實現營業收入15.50億元，占比超過80%；實現稅前利潤8149萬元，占比近80%。
超400家開店計畫
儘管首旅酒店“吞下”如家後交出的首份年報以及季報業績不錯，不過，二者整合的後續進展仍值得關注。
按照計畫，首旅酒店2017年計畫開店400家至450家，其中10%是直營店，40%為中高端酒店，全年預計營收在81億元至84億元左右。
如今，已經進入5月份，上述開店進度如何呢？在5月10日股東大會現場，孫堅回復《證券日報》記者稱，目前來看，開店計畫符合預期進度，由於每個季度情況不一樣，相應的進度也會不一樣，“相信公司能夠完成今年的開店目標。”孫堅強調，10%的直營比例將全部集中在中高端酒店，而經濟型酒店仍將保持95%到98%比例的特許經營模式。
也就是說今年首旅酒店將有至少40家直營中高端酒店開門納客，多家直營門店開張所帶來的直接問題就是成本提升，對於新店的成本支出問題，孫堅在回答投資者疑問時坦言，2016年首旅酒店實際資本開支4億多元，2017年預計8億元左右。
孫堅多次在公開場合表示，要加快中高端酒店發展，並且未來的直營店門店以中端品牌為主力發展線。按照投資金額計算，投資一家如家精選或如家商旅大致需要1200萬元至1300萬元；和頤至尊的品牌定位略高，投資一家大致在1600萬元至2000萬元之間，《證券日報》記者以上述40家門店均為中端品牌並且以每家最低投資額1200萬元計算，2017年首旅投資酒店至少要花費4.8億元。
眾所周知，開新店特別是直營門店，前期需要投入重金，並且對公司業績的影響非常大，在人工持續上漲的情況下，如何更好地提升業績？對此，公司回應稱，中端酒店在資源、資金、管理、產品研發等方面的需求均比經濟型酒店大，發展是具有一定門檻的，在未來三至五年仍將處於穩步發展期，並會逐步形成市場龍頭。
首旅如家突圍？
收購需要資金，開店擴展當然也需要。根據公開資料顯示，由於現金收購南苑集團等動作，首旅酒店在2015年負債規模大幅增長，2015年公司負債總額達到25.55億元，同比增長188.37%，資產負債率也達到64.5%，高於行業平均水準。加上此次大規模收購如家酒店集團，首旅酒店的負債率大幅度提升。
2016年及2017年一季度資產負債率分別為59.30%和58.74%。據2016年報顯示，由於在實施並購期間使用銀行貸款，也造成一定程度上負債飆升至102.90億元，其中流動負債科目下短期借款從去年的13.19億元拉升至49.20億元。
公司成本費用等也“水漲船高”，其中，2016年營業總成本達62.27億元；2017年一季報營業總成本為17.97億元。
對此，如家酒店在回復投資者時表示，如家專案整體貸款75.93億元，2016年已還40億元並購貸款，截至2017年一季度末，如家專案貸款剩餘金額為35.93億元。4月底已由銀行長期貸款承接，後續會再看市場上是否有更好的視窗及更便宜的管道，同時公司每年也會用較好的經營性現金淨流入逐步償還部分貸款。
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