Prada獲麥格裡將評級上調 分析稱大牌時代已逝

日前，澳洲最大投資銀行麥格裡集團發表研究報告將Prada評級上調，2017年度盈利預測3%及2018年度為30%。值得關注的是，雖然麥格裡提高了Prada的評級，但依然預測Prada同店銷售要到2018年時才能持平，2019年才會恢復正增長。

麥格裡指出，宏觀經濟疲軟對Prada2017年度上半年銷售表現造成干擾，但出於對Prada集團產品品質、改善營運效率及成本控制的欣賞，故將評級上調。

同時麥格裡分析還指出，Prada手袋業務占品牌核心業務的60%，目前銷售表現好轉。而且在麥格裡對Prada調查後發現，Prada部分手袋款式售賣至斷貨，可見手袋產品將有助於Prada銷售及盈利增長。

Prada在路演時表示，中國市場銷售業績升溫，香港市場運營效率也逐漸改善。Prada亞洲地區的息稅前利潤的核心利潤率最高，而中國地區居於首位。且Prada通過對供應鏈的改善及對集團自製產品的加量，使集團毛利有所改善。同時因員工流失、租金調整及行政開支合理控制等因素影響，集團成本實現縮減。

據悉，2017年下半年Prada集團預期營運利潤將達12%，且之後兩年將分別增長至15%及17%。雖然與奢侈品同業的16%相近，但始終與之前五年平均值的22%有較大差距。

消息一經放出，Prada股價一度上漲超過8%，每股26.5元，其後增幅收窄。但與Prada近一年內累計高達31%的股價跌值相比，收效略微。

財富品質研究院院長周婷對此次評級持觀望態度並表示，麥格裡對Prada上調評級以及給出的預測沒有足夠的信服力。市場變化下，大牌時代已經成為過去。全球一線奢侈品牌很難在近兩年實現突飛猛進的增長，只能勉強維持一個緩進狀態。