隨著國企改革的全面提速，一些曾長期陷於發展困境的上市平臺迎來“脫胎換骨”的機遇。在給市場兩周時間的預熱之後，*ST濟柴今日正式宣佈，將依託控股股東中石油集團強大的業務版圖，整體獲注其金融業務資產，借助這一全面轉型徹底扭轉業績頹勢。
獲注755億“航母級”金融資產
*ST濟柴今日披露的重組草案顯示，公司擬通過重大資產置換及發行股份、支付現金購買中石油集團持有的中油資本100%股權，同時募集配套資金。交易包括三個環節：重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產、募集配套資金。即先由中石油集團將其持有的金融業務資產無償劃轉至其全資子公司中油資本，並以中油資本100%股權作為本次重組的置入資產。
具體來看，在資產置換環節：*ST濟柴擬以截至5月31日的全部資產及負債作為置出資產，與中油資本100%股權中的等值部分進行置換，置出資產將由中石油集團指定的濟柴總廠承接。其中，置出資產交易價格為4.62億元，而置入資產易價格為755.09億元。
再看發行股份及支付現金購買資產環節：置入資產與置出資產之間的差額部分，約750億元由*ST濟柴向中石油集團發行股份及支付現金購買。其中，現金對價為60.36億元，股份對價為690.11億元，股份對價由上市公司向中石油集團發行股份購買，發行價9.88元每股。據此計算，*ST濟柴將向中石油集團發行約69.85億股。
募集配套資金環節：*ST濟柴擬以10.81元每股向中建資本、航太資訊、中國航發、北京燃氣、國有資本風險投資基金、泰康資產、海峽能源、中海集運、中信證券和中車金證等十名特定物件非公開發行股份，募資總額不超過190億元，非公開發行股份不超過17.58億股，用於支付置入資產現金對價以及對昆侖銀行、昆侖金融租賃和昆侖信託增資等。
本次交易完成後，中石油集團將持有*ST濟柴69.85億股，持股比例達77.35%，成為公司直接控股股東，原控股股東濟柴總廠持股比例降為1.91%。
儘管中油資本在資產總額、營業收入、資產淨額占比*ST濟柴相關財務指標均超過50%，但由於上市公司實際控制人未發生變化，仍為中石油集團，因此*ST濟柴表示此次重組並未構成重組上市。
標的資產盈利能力不俗
中石油集團旗下金融業務資產可謂紛繁龐雜，其中包含中油財務28%股權、昆侖銀行77.10%股權、中油資產100%股權、昆侖金融租賃60%股權、專屬保險40%股權、昆侖保險經紀51%股權、中意財險51%股權、中意人壽50%股權、中銀國際15.92%股權和中債信增16.50%股權。按照計畫，上述10項資產將無償劃轉至中石油集團全資子公司中油資本持有，並以作為本次重組的置入資產。
記者注意到，扮演本次重組中標的資產整合平臺的中油資本原來並非中石油“嫡系”，其前身為北京金亞房地產經營管理有限公司，2012年由單一股東華融基礎在北京產交所掛牌出讓，其100%股份最後落入中石油集團口袋。彼時，中石油集團出資額為9947.51萬元。然而，在被確定為中石油集團此次金融業務整合打包的唯一載體後，金亞地產名稱迅速變更為中油資本。
細數此次注入的多項金融資產，中油資產還擁有昆侖信託82.18%股權和山東信託25%股權，而從昆侖銀行、昆侖金融租賃，再到中意人壽、中意財險等機構，中石油集團幾乎擁有全金融牌照，這些牌照皆為A股市場稀缺投資標的。
財務資料顯示，昆侖銀行2012年成立，共有79家分支機搆，中石油集團持有其77.10%股份。2015年，昆侖銀行營業收入62.42億元，淨利潤29.39億元；2016年1至5月，則實現淨利潤15.26億元。昆侖信託2015年營收14.72億元，淨利潤8.58億元。山東信託2015實現收入為18.39億元，淨利潤9.52億元。此外，中意財險2015年實現營業收入2.52億元，淨利潤200萬元；中意人壽2015年實現營收123.18億元，淨利潤10.59億元。
業內人士分析，目前國際油價仍較為低迷，中石油集團選擇在此節點將其金融資產整體打包上市，可能還是自身深化改革的一種需要。
而另據瞭解，在國企改革的大潮之下，金融業務整合已成為中石油集團“十三五”改革創新的重要戰略任務。*ST濟柴今日表示，本次重組將集團金融板塊相關資產注入上市公司，打造綜合性金融服務平臺和資本運營平臺，符合國有企業混合所有制改革的精神，有利於完善金融業務體制機制，優化國有資產資源配置和運行效率。
今年以來，已有多家國企試水轉型金融類公司，其中以去產能任務最重的鋼企占多數，包括*ST韶鋼、華菱鋼鐵、重慶鋼鐵等。然而從目前進展來看，*ST韶鋼轉型計畫已經擱淺，重慶鋼鐵仍在停牌籌畫，華菱鋼鐵則已公告複牌。如若*ST濟柴重組計畫得以順利實施，公司也將完成保殼。
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