今年以來，我國經濟增長仍然面臨較大壓力，而上市公司的經營狀況也顯示出這一點，截至8月29日，A股已經有2430家公司披露半年報，其淨利潤同比出現下降。隨著供給側結構性改革以及經濟活動的變化，去產能和價格上升帶動下，過剩產能行業表現有所回暖；在基建投資和房地產投資推動下，建築行業和房地產業也出現了回暖；消費結構轉型升級，服務型消費也穩步增長。與此同時，去杠杆在上市公司並沒有明顯的效應，降成本則有所體現，上市公司稅負在某些行業出現下降，則主要是由於營改增和利潤增速放緩所致。
“這些行業(指服務業行業)與自身歷史比，不僅存在自身淨利潤上升的情況，縱向與其它行業比，一些傳統行業的利潤占比也在下滑。實際上，未來消費、服務業的淨利潤占比肯定會更大，因為原來的那種模式並不具有可持續性。”
一葉落而知天下秋。
隨著2016年度半年報披露截止日的臨近，A股兩市逾2900家上市公司的上半年財務資料也逐漸浮出水面。
資料顯示，截至8月29日午間，兩市已有2430家上市公司發佈了本年度半年報，其中營業收入總額達到10.29萬億元，較去年同期增長3.3%，不過淨利潤(歸屬母公司股東的淨利潤)同比下滑2.87%至9905.23億元。
與此同時，根據申銀萬國行業的劃分，21世紀經濟報導記者發現，以農林牧漁為主的第一產業上半年營收與淨利暴增；以鋼鐵、煤炭等為代表的傳統行業則盈虧不一，喜憂參半；而隨著文化、傳媒等行業的逐漸發力，有關板塊的業績同樣一片飄紅。
業內專家對21世紀經濟報導記者表示，上半年上市公司營收與淨利的整體資料，基本反映了期內宏觀經濟下滑的現實，而不同行業之間的財務指標，又進一步暗含當下去產能等經濟結構改革與轉型的邏輯。
農林牧漁業績飄紅
人們常用“風口上的豬”來形容資本市場中即將到來的熱點題材，暗示其未來可能取得的高收益。實際上，自2015年始，一頭實實在在的“豬”卻引領著農林牧漁等行業的業績飄紅。
資料顯示，以申萬宏源行業分類，兩市目前共有農林牧漁行業的上市公司85家，截至最新則已有75家發佈了半年報。
21世紀經濟報導記者計算發現，上述75家上市公司共錄得營業收入1258.81億元，較去年同期1129.97億元增長11.4%；淨利潤140.55億元，較去年同期的33.68億元增長超300%。
牧原股份(002714.SZ)和溫氏股份(300498.SZ)成為其中兩傢俱有代表性的上市公司。今年上半年，牧原股份錄得營業收入22.84億元，同比暴增一倍以上；淨利潤上，其更以21.89倍的同比增長率，較上一年度的4683.25萬元增至10.72億元。溫氏股份則營收達到283.59億元，同比上漲39.95%；實現淨利潤72.27億元，同比增長3.3倍。
對於業績暴漲的原因，牧原股份解釋，這與2016年上半年生豬銷售規模和價格同比明顯上漲有關。根據牧原股份銷售簡報顯示，今年上半年，其生豬累計銷售115.23萬頭，同比增長35.29%，且每頭豬盈利930元。
溫氏股份同樣表示，受國內生豬市場行情的變化影響，公司商品肉豬銷售價格較上年同期大幅上升。
江蘇某券商一位農林牧漁行業分析師向21世紀經濟報導記者表示，上半年農林牧漁的整體漲勢表現不錯，主要在於畜禽產業鏈以及節水農業的漲幅超前。
“豬的週期還沒有過，高豬價應該會維持到明年。”上述分析師說，“而這次出現‘豬週期’，主要原因在於之前散養戶退出嚴重，以及監管部門對環保門檻的提高。另外，節水農業方面，滴灌得到國家政策的支持，在大力推廣下也使得相關行業呈現增長。”
傳統行業喜憂參半
與農林牧漁等第一產業相比，以採掘業、鋼鐵業及化工業等行業為主的第二產業，卻呈現出“一半是海水，一半是火焰”的冷暖不一趨勢。
21世紀經濟報導記者梳理發現，目前兩市57家採掘業上市公司中，已發佈今年中報的44家上市公司，共錄得營業收入9525.31億元，相較去年同期的1.12萬億元，相比減少14.95%。淨利潤上，44家公司今年上半年共實現315.27億元，去年同期為432.91億元。
化工業中，剔除“兩桶油”後，目前已有225家上市公司發佈了半年報。這些公司中，營業收入共計錄得4776.65億元，較上一年度同期的4502.23億元略有上升；合計淨利潤同樣達到246.97億元，較去年同期191.88億元有所回暖。
與上述兩個行業相比，鋼鐵業的營收與淨利“逆襲”，顯得格外亮眼。目前兩市35家鋼企中，已有22家發佈半年報。根據半年報財務資料顯示，這22家鋼企報告期內共實現營收2002.74億元，雖較2015年同期有所減少，但其淨利潤卻“高達”29.88億元，因為在去年同期，這些公司還深陷虧損深淵，共計虧損23.31億元。
與鋼鐵業類似的有色金屬業，在上半年也實現了盈利的大增。目前，兩市共計84家(共108家)有色金屬業公司發佈了半年報，雖然在營收上與去年同期相比持平甚至稍有下滑，但淨利潤同樣遠超上一年同期的55.59億元，達到77.42億元。
此前，煤炭研究網總經理馬俊華對21世紀經濟報導記者表示，儘管煤炭、鋼鐵等行業均處於去產能這一宏觀背景下，但各自所享受到的紅利並不相同。
“相比於鋼鐵業，上半年煤炭業減產不僅嚴重，煤價也直到近三個月才略有上漲。但在量價一體的基礎上，煤企業績難看在預料之中。”馬俊華說。
一位有色金屬業分析師則表示，上半年有色金屬的上漲，得益于上半年大宗商品交易的火爆，以及行業的回暖，“因為供給側結構性改革的作用，前期的減產、停產、收儲使得金屬產量較去年有明顯的減少，有色產品由此漲多跌少”。
基建房產有所回暖
作為國民經濟結構中的另一支柱產業，儘管自去年以來，宏觀經濟增速有所放緩，但在今年上半年，以基建和房地產為代表的兩個行業仍有所回暖。
資料顯示，目前基建行業共分為建築材料與建築裝飾兩大板塊。其中，前者共計72家上市公司，目前已有63家發佈了半年報；後者則有87家上市企業，至今有71家發佈了今年中報。
63家建築材料企業中，今年前6個月共實現營業收入1054.16億元，較上一年同期1025.74億元上漲2.77%；共錄得淨利潤總額為61.37億元，同比去年上半年的69.88億元則略有下滑。攤薄後的淨資產收益率同比增長率上，63家建材公司的平均值則達到了9.3%。
71家建築裝飾公司中，前6個月的總營業收入則有7379.18億元，2015年上半年則僅有6943.61億元；淨利潤總額上，今年上半年同樣達到317.84億元，是去年同期290.43億元的1.09倍。
廣發證券一位基建行業分析師對21世紀經濟報導記者表示，在經濟向下的背景下，基建投資成為宏觀經濟短期穩增長的重要手段。
上述分析師表示：“與此同時，隨著PPP訂單的加速落地，基建、環保兩個行業將成為這一模式的主力，並直接促進行業逾萬億規模的產生。”
實際上，基建行業的企穩乃至回暖，亦可從房地產行業的有關財務資料體現。
目前，兩市共有93家房地產企業發佈了半年報，占整個行業的67.88%。這些公司中，上半年共實現營收4687.57億元，相比2015年同期的3436.48億元大增36.41%，淨利潤總額同樣增長26.58%，為411.31億元。
國家統計局對上半年國內房市的統計資料，亦可佐證上市房企業績大漲。今年上半年， 全國房地產開發投資4.66萬億元，同比名義增長6.1%(扣除價格因素實際增長8.0%)；商品房銷售面積6.43億平方米，同比增長27.9%，商品房銷售額4.87萬億元，大增42.1%。
一位房地產業內人士對此表示，上半年樓市飄紅，下半年市場的反映會更敏感和擔心，而這也預示著下半年的市場將不如上半年，房企所面臨的壓力也更大。
文娛傳媒初長成
與其它所有行業的上市公司相比，主打輕資產的文娛傳媒業在歷經多年發展後，如今無論是資產總額抑或盈利水準，都已初具規模。
根據最新半年報資料顯示，兩市103家文娛傳媒業上市公司中，迄今已有76家公佈了各自中報。21世紀經濟報導記者統計發現，76家公司上半年營業收入合計收得1163.5億元，淨利潤總額則為116.71億元。2015年同期，營業收入與淨利潤總額則分別為804.75億元和95.29億元。
一位元影視行業人士對21世紀經濟報導記者表示，儘管今年上半年全國電影票房的增長速度不及預期，但增長速度相較其它行業仍有一定優勢。他解釋，也正因此，影視類上市公司的業績仍將以高速發展。
21世紀經濟報導記者梳理目前市值前十的影視公司發現，整體營收及淨利仍有大幅上漲。其中，光線傳媒(300251.SZ)依靠年初的《美人魚》，不僅在淨利潤上占得頭把交椅，營收上也取得較大增幅，達到74.27%。
除此之外，遊戲類上市公司同樣業績喜人。以遊族網路(002174.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)等為代表的網游概念股，自去年開始，業績已經連續實現大漲。
方正證券研究所所長高利接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，從目前已披露的中報來看，其中發映出的財務資料，比如以文化、傳媒等第三產業的業績發展，證明國有經濟結構的轉型正見初步成效。
高利解釋，以往銀行利潤占比所有A股上市公司的比例非常高，也因此被戲稱為“所有人給銀行打工”，但隨著去產能以及供給側結構性改革等方針的提出，我國經濟結構已經出現變化，銀行利潤占比正在下降，一些大國企的經營也出現了變化。
“這些行業(指服務業行業)與自身歷史比，不僅存在自身淨利潤上升的情況，縱向與其它行業比，一些傳統行業的利潤占比也在下滑。實際上，未來消費、服務業的淨利潤占比肯定會更大，因為原來的那種模式並不具有可持續性。”高利說。
“這些行業(指服務業行業)與自身歷史比，不僅存在自身淨利潤上升的情況，縱向與其它行業比，一些傳統行業的利潤占比也在下滑。實際上，未來消費、服務業的淨利潤占比肯定會更大，因為原來的那種模式並不具有可持續性。”
一葉落而知天下秋。
隨著2016年度半年報披露截止日的臨近，A股兩市逾2900家上市公司的上半年財務資料也逐漸浮出水面。
資料顯示，截至8月29日午間，兩市已有2430家上市公司發佈了本年度半年報，其中營業收入總額達到10.29萬億元，較去年同期增長3.3%，不過淨利潤(歸屬母公司股東的淨利潤)同比下滑2.87%至9905.23億元。
與此同時，根據申銀萬國行業的劃分，21世紀經濟報導記者發現，以農林牧漁為主的第一產業上半年營收與淨利暴增；以鋼鐵、煤炭等為代表的傳統行業則盈虧不一，喜憂參半；而隨著文化、傳媒等行業的逐漸發力，有關板塊的業績同樣一片飄紅。
業內專家對21世紀經濟報導記者表示，上半年上市公司營收與淨利的整體資料，基本反映了期內宏觀經濟下滑的現實，而不同行業之間的財務指標，又進一步暗含當下去產能等經濟結構改革與轉型的邏輯。
農林牧漁業績飄紅
人們常用“風口上的豬”來形容資本市場中即將到來的熱點題材，暗示其未來可能取得的高收益。實際上，自2015年始，一頭實實在在的“豬”卻引領著農林牧漁等行業的業績飄紅。
資料顯示，以申萬宏源行業分類，兩市目前共有農林牧漁行業的上市公司85家，截至最新則已有75家發佈了半年報。
21世紀經濟報導記者計算發現，上述75家上市公司共錄得營業收入1258.81億元，較去年同期1129.97億元增長11.4%；淨利潤140.55億元，較去年同期的33.68億元增長超300%。
牧原股份(002714.SZ)和溫氏股份(300498.SZ)成為其中兩傢俱有代表性的上市公司。今年上半年，牧原股份錄得營業收入22.84億元，同比暴增一倍以上；淨利潤上，其更以21.89倍的同比增長率，較上一年度的4683.25萬元增至10.72億元。溫氏股份則營收達到283.59億元，同比上漲39.95%；實現淨利潤72.27億元，同比增長3.3倍。
對於業績暴漲的原因，牧原股份解釋，這與2016年上半年生豬銷售規模和價格同比明顯上漲有關。根據牧原股份銷售簡報顯示，今年上半年，其生豬累計銷售115.23萬頭，同比增長35.29%，且每頭豬盈利930元。
溫氏股份同樣表示，受國內生豬市場行情的變化影響，公司商品肉豬銷售價格較上年同期大幅上升。
江蘇某券商一位農林牧漁行業分析師向21世紀經濟報導記者表示，上半年農林牧漁的整體漲勢表現不錯，主要在於畜禽產業鏈以及節水農業的漲幅超前。
“豬的週期還沒有過，高豬價應該會維持到明年。”上述分析師說，“而這次出現‘豬週期’，主要原因在於之前散養戶退出嚴重，以及監管部門對環保門檻的提高。另外，節水農業方面，滴灌得到國家政策的支持，在大力推廣下也使得相關行業呈現增長。”
傳統行業喜憂參半
與農林牧漁等第一產業相比，以採掘業、鋼鐵業及化工業等行業為主的第二產業，卻呈現出“一半是海水，一半是火焰”的冷暖不一趨勢。
21世紀經濟報導記者梳理發現，目前兩市57家採掘業上市公司中，已發佈今年中報的44家上市公司，共錄得營業收入9525.31億元，相較去年同期的1.12萬億元，相比減少14.95%。淨利潤上，44家公司今年上半年共實現315.27億元，去年同期為432.91億元。
化工業中，剔除“兩桶油”後，目前已有225家上市公司發佈了半年報。這些公司中，營業收入共計錄得4776.65億元，較上一年度同期的4502.23億元略有上升；合計淨利潤同樣達到246.97億元，較去年同期191.88億元有所回暖。
與上述兩個行業相比，鋼鐵業的營收與淨利“逆襲”，顯得格外亮眼。目前兩市35家鋼企中，已有22家發佈半年報。根據半年報財務資料顯示，這22家鋼企報告期內共實現營收2002.74億元，雖較2015年同期有所減少，但其淨利潤卻“高達”29.88億元，因為在去年同期，這些公司還深陷虧損深淵，共計虧損23.31億元。
與鋼鐵業類似的有色金屬業，在上半年也實現了盈利的大增。目前，兩市共計84家(共108家)有色金屬業公司發佈了半年報，雖然在營收上與去年同期相比持平甚至稍有下滑，但淨利潤同樣遠超上一年同期的55.59億元，達到77.42億元。
此前，煤炭研究網總經理馬俊華對21世紀經濟報導記者表示，儘管煤炭、鋼鐵等行業均處於去產能這一宏觀背景下，但各自所享受到的紅利並不相同。
“相比於鋼鐵業，上半年煤炭業減產不僅嚴重，煤價也直到近三個月才略有上漲。但在量價一體的基礎上，煤企業績難看在預料之中。”馬俊華說。
一位有色金屬業分析師則表示，上半年有色金屬的上漲，得益于上半年大宗商品交易的火爆，以及行業的回暖，“因為供給側結構性改革的作用，前期的減產、停產、收儲使得金屬產量較去年有明顯的減少，有色產品由此漲多跌少”。
基建房產有所回暖
作為國民經濟結構中的另一支柱產業，儘管自去年以來，宏觀經濟增速有所放緩，但在今年上半年，以基建和房地產為代表的兩個行業仍有所回暖。
資料顯示，目前基建行業共分為建築材料與建築裝飾兩大板塊。其中，前者共計72家上市公司，目前已有63家發佈了半年報；後者則有87家上市企業，至今有71家發佈了今年中報。
63家建築材料企業中，今年前6個月共實現營業收入1054.16億元，較上一年同期1025.74億元上漲2.77%；共錄得淨利潤總額為61.37億元，同比去年上半年的69.88億元則略有下滑。攤薄後的淨資產收益率同比增長率上，63家建材公司的平均值則達到了9.3%。
71家建築裝飾公司中，前6個月的總營業收入則有7379.18億元，2015年上半年則僅有6943.61億元；淨利潤總額上，今年上半年同樣達到317.84億元，是去年同期290.43億元的1.09倍。
廣發證券一位基建行業分析師對21世紀經濟報導記者表示，在經濟向下的背景下，基建投資成為宏觀經濟短期穩增長的重要手段。
上述分析師表示：“與此同時，隨著PPP訂單的加速落地，基建、環保兩個行業將成為這一模式的主力，並直接促進行業逾萬億規模的產生。”
實際上，基建行業的企穩乃至回暖，亦可從房地產行業的有關財務資料體現。
目前，兩市共有93家房地產企業發佈了半年報，占整個行業的67.88%。這些公司中，上半年共實現營收4687.57億元，相比2015年同期的3436.48億元大增36.41%，淨利潤總額同樣增長26.58%，為411.31億元。
國家統計局對上半年國內房市的統計資料，亦可佐證上市房企業績大漲。今年上半年， 全國房地產開發投資4.66萬億元，同比名義增長6.1%(扣除價格因素實際增長8.0%)；商品房銷售面積6.43億平方米，同比增長27.9%，商品房銷售額4.87萬億元，大增42.1%。
一位房地產業內人士對此表示，上半年樓市飄紅，下半年市場的反映會更敏感和擔心，而這也預示著下半年的市場將不如上半年，房企所面臨的壓力也更大。
文娛傳媒初長成
與其它所有行業的上市公司相比，主打輕資產的文娛傳媒業在歷經多年發展後，如今無論是資產總額抑或盈利水準，都已初具規模。
根據最新半年報資料顯示，兩市103家文娛傳媒業上市公司中，迄今已有76家公佈了各自中報。21世紀經濟報導記者統計發現，76家公司上半年營業收入合計收得1163.5億元，淨利潤總額則為116.71億元。2015年同期，營業收入與淨利潤總額則分別為804.75億元和95.29億元。
一位元影視行業人士對21世紀經濟報導記者表示，儘管今年上半年全國電影票房的增長速度不及預期，但增長速度相較其它行業仍有一定優勢。他解釋，也正因此，影視類上市公司的業績仍將以高速發展。
21世紀經濟報導記者梳理目前市值前十的影視公司發現，整體營收及淨利仍有大幅上漲。其中，光線傳媒(300251.SZ)依靠年初的《美人魚》，不僅在淨利潤上占得頭把交椅，營收上也取得較大增幅，達到74.27%。
除此之外，遊戲類上市公司同樣業績喜人。以遊族網路(002174.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)等為代表的網游概念股，自去年開始，業績已經連續實現大漲。
方正證券研究所所長高利接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，從目前已披露的中報來看，其中發映出的財務資料，比如以文化、傳媒等第三產業的業績發展，證明國有經濟結構的轉型正見初步成效。
高利解釋，以往銀行利潤占比所有A股上市公司的比例非常高，也因此被戲稱為“所有人給銀行打工”，但隨著去產能以及供給側結構性改革等方針的提出，我國經濟結構已經出現變化，銀行利潤占比正在下降，一些大國企的經營也出現了變化。
“這些行業(指服務業行業)與自身歷史比，不僅存在自身淨利潤上升的情況，縱向與其它行業比，一些傳統行業的利潤占比也在下滑。實際上，未來消費、服務業的淨利潤占比肯定會更大，因為原來的那種模式並不具有可持續性。”高利說。
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