公司仍不斷加碼對旗下主要虧損源子公司的投入，下重注博未來國內異辛烷調和汽油市場前景
2009年至2015年一直保持盈利的海越股份8月10日發佈中報宣告業績虧損。中報顯示，公司2016年上半年歸屬于母公司股東的淨利潤為-6252.92萬元。
對於業績報虧的原因，公司解釋稱：“歸屬于母公司股東的淨利潤同比減少 252.54%，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損增加所致。”
有海越股份內部人士向《證券日報》記者透露，公司2016年上半年虧損與人民幣貶值有關，因為公司有美元借款，因此，在匯率變動後造成一定損失。此外，公司子公司寧波海越新材料有限公司銷售費用增加也是虧損的一個原因。
因匯兌變動損失4290萬元
據海越股份2016年中報顯示，公司報告期內實現營業收入42.03億元，同比增長86.16%；淨利潤為-6252.92萬元，上年同期為盈利4099.13萬元，公司同比由盈轉虧；基本每股收益為-0.16元。
公司稱，公司營業收入同比增加 86.16%，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期丙烯、異辛烷等產品銷售收入增加較大所致；淨利潤同比由盈轉虧，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損增加所致。
而據公司內部人士向《證券日報》記者透露，公司虧損也與人民幣貶值，美元上漲有關。“公司有美元貸款，因此，在人民幣貶值後，在匯兌變動後造成損失。”
《證券日報》記者查閱海越股份中報中的財務費用表發現，公司2016年上半年匯兌損益為4289.87萬元，而上期發生額僅有597.2萬元。
此外，記者在查閱公司中報中的外幣貨幣性專案中發現，公司有1.14億美元(折算匯率為1美元對人民幣6.6312元)的長期借款，折合成人民幣的話大約有7.56億元人民幣。
不過，即使海越股份因匯兌變動而損失4290萬元，但是，公司報虧6252.92萬元也有其它因素。
一位元註冊會計師向《證券日報》記者分析道：“公司2016年上半年的三項費用皆有所增加，這才造成了公司的虧損。”
海越股份中報顯示，2016年上半年，公司財務費用為1.86億元，比2015年同期的1.02億元增加了8400萬元，同比增加 83.28%。
對於財務費用增加了8400萬元的原因，公司解釋稱：“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期費用化借款利息增加較大所致。”
從公司財務費用表中可見，公司2016年上半年財務費用增加的兩個大頭有利息支出和匯兌損益。其中，利息支出為1.38億元，比2015年同期增加了3700萬元。
此外，公司2016年上半年管理費用同比增加 206.48%也是公司虧損的一大因素。中報顯示，公司管理費用從2015年上半年的4004.91萬元增加至2016年上半年的1.23億元。
公司解釋管理費用的原因為“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期管理費用中研發費用增加較大所致”。
中報顯示，公司2016年上半年的研發費用為8528.98萬元，比2015年同期的558.35萬元增加了近8000萬元。可以說，公司2016年上半年的研發支出同比增加1427.53%。
對此，海越股份解釋原因稱，“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期研發項目從2015年度的12個增加至33個，研發物料消耗、水電費、研發設備折舊以及研發人員人數、工資增長較多，造成費用化研發投入同比增加較大所致”。
此外，公司2016年上半年的銷售費用也同比增加了41.95%，其原因主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期銷售費用增加所致。
記者查閱海越股份的銷售費用表格發現，2016年上半年，造成公司銷售費用增加的因素主要有折舊費和運雜費、倉儲費的增加。
不過，記者發現，在寧波海越新材料有限公司研發項目增多，員工人數、工資增加的情況下，海越股份2016年上半年管理費用和銷售費用中的職工薪酬卻是實現了同比下降。其中，公司管理費用中的職工薪酬從1118.57萬元降至2016年上半年的903.58萬元；銷售費用中的職工薪酬也從654.48萬元降至297.29萬元。
加碼虧損子公司博未來市場
資料顯示，海越股份2012年至2015年歸屬于上市公司股東的淨利潤分別為539.75萬元、6293.57萬元、1.11億元、2299.74萬元。
然而，記者發現從2012年至2015年，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤皆為負數，分別為
-4323.87萬元、-5012.51萬元、-858.9萬元、-2.05億元。
那麼，在歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為負的情況下，海越股份是如何扭虧的呢？
據2012年年報顯示，公司實現營業外收入8187.38萬元，同比增加1038.1%，公司解釋原因稱“主要系控股子公司寧波海越新材料有限公司本期收到的政府補助增加”。
此外，在2013年、2014年和2015年的年報中，記者發現公司的投資收益分別實現了1.23億元、2.14億元和3.28億元。從上述可見，在近幾年中，公司大多是靠投資收益支撐業績不虧損的。
值得注意的是，造成公司2016年上半年虧損的主要因素“公司控股子公司寧波海越新材料有限公司”同樣在前幾年中表現不佳，尤其是2015年，寧波海越新材料有限公司淨利潤報虧4.28億元，可以說是公司主要虧損源。
對此，公司解釋虧損原因稱，2015年初，國際原油承接2014年下半年以來快速下跌行情，全年WTI原油下跌31%，布倫特原油下跌34.7%。受此影響，寧波海越主產品丙烯價格9月份開始大幅度下滑40%左右。
此外，公司還表示，2015年3套主裝置由於受到國內外產品價格因素的影響，開工執行時間和開工負荷也隨之發生較大變化。其中，異辛烷裝置在上半年執行時間不足50%，到下半年時已有明顯改觀，基本能夠穩定運行；PDH裝置前三季度基本均保持高負荷穩定運行，自9月開始受到丙烯價格大幅下滑的影響，下游需求減少，PDH裝置執行時間和運行負荷大幅降低；甲乙酮裝置上半年基本滿負荷運轉，到下半年同樣由於受到產品價格一落千丈的影響，裝置開車時間嚴重縮短，裝置長時間處於停產狀態。執行時間及運行負荷減少，直接造成成本大幅上升。
同時，受2015年8月匯率改革和12月份美聯儲決議加息影響，人民幣的大幅貶值致使本年度匯兌損失1億元也是公司虧損的一個因素。
雖然公司控股子公司寧波海越新材料有限公司給海越股份帶來的虧損擴大，但是，公司並沒有改變初衷，反而準備要大力發展該子公司。
資料顯示，寧波海越新材料有限公司異辛烷裝置主要產品為異辛烷。異辛烷是以異辛烷為主的多支鏈烷烴構成，是理想的清潔汽油高辛烷值添加組分。
據瞭解，美國是最早進行清潔空氣立法和能源政策立法的國家，隨著美國各州對MTBE的禁用，對異辛烷的需求逐步上升。目前，美國異辛烷在“油池”中所占比例約為20%，而在我國“油池”中所占比例僅為0.6%。
海越股份稱，目前，我國由於行業壁壘，油品標準低，消費稅負高抑制著異辛烷的需求，面臨暫時的困難。但從長遠看，隨著我國pm2.5和霧霾造成的大氣污染日益嚴峻，我國環保法規日益嚴格，已加快了機動車尾氣污染治理和油品升級的步伐。全面國五標準2016年將鋪開，國六標準正在加緊制定，國六階段異辛烷作為清潔汽油組分將得到充分利用。而目前，國內異辛烷產能仍然有限，未來異辛烷調和汽油的市場前景將十分廣闊。
從公司目前公告來看，公司正不斷加碼寧波海越新材料有限公司的項目建設，而這種加碼何時才能停止虧損並盈利還需時間的驗證。
2009年至2015年一直保持盈利的海越股份8月10日發佈中報宣告業績虧損。中報顯示，公司2016年上半年歸屬于母公司股東的淨利潤為-6252.92萬元。
對於業績報虧的原因，公司解釋稱：“歸屬于母公司股東的淨利潤同比減少 252.54%，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損增加所致。”
有海越股份內部人士向《證券日報》記者透露，公司2016年上半年虧損與人民幣貶值有關，因為公司有美元借款，因此，在匯率變動後造成一定損失。此外，公司子公司寧波海越新材料有限公司銷售費用增加也是虧損的一個原因。
因匯兌變動損失4290萬元
據海越股份2016年中報顯示，公司報告期內實現營業收入42.03億元，同比增長86.16%；淨利潤為-6252.92萬元，上年同期為盈利4099.13萬元，公司同比由盈轉虧；基本每股收益為-0.16元。
公司稱，公司營業收入同比增加 86.16%，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期丙烯、異辛烷等產品銷售收入增加較大所致；淨利潤同比由盈轉虧，主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損增加所致。
而據公司內部人士向《證券日報》記者透露，公司虧損也與人民幣貶值，美元上漲有關。“公司有美元貸款，因此，在人民幣貶值後，在匯兌變動後造成損失。”
《證券日報》記者查閱海越股份中報中的財務費用表發現，公司2016年上半年匯兌損益為4289.87萬元，而上期發生額僅有597.2萬元。
此外，記者在查閱公司中報中的外幣貨幣性專案中發現，公司有1.14億美元(折算匯率為1美元對人民幣6.6312元)的長期借款，折合成人民幣的話大約有7.56億元人民幣。
不過，即使海越股份因匯兌變動而損失4290萬元，但是，公司報虧6252.92萬元也有其它因素。
一位元註冊會計師向《證券日報》記者分析道：“公司2016年上半年的三項費用皆有所增加，這才造成了公司的虧損。”
海越股份中報顯示，2016年上半年，公司財務費用為1.86億元，比2015年同期的1.02億元增加了8400萬元，同比增加 83.28%。
對於財務費用增加了8400萬元的原因，公司解釋稱：“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期費用化借款利息增加較大所致。”
從公司財務費用表中可見，公司2016年上半年財務費用增加的兩個大頭有利息支出和匯兌損益。其中，利息支出為1.38億元，比2015年同期增加了3700萬元。
此外，公司2016年上半年管理費用同比增加 206.48%也是公司虧損的一大因素。中報顯示，公司管理費用從2015年上半年的4004.91萬元增加至2016年上半年的1.23億元。
公司解釋管理費用的原因為“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期管理費用中研發費用增加較大所致”。
中報顯示，公司2016年上半年的研發費用為8528.98萬元，比2015年同期的558.35萬元增加了近8000萬元。可以說，公司2016年上半年的研發支出同比增加1427.53%。
對此，海越股份解釋原因稱，“主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期研發項目從2015年度的12個增加至33個，研發物料消耗、水電費、研發設備折舊以及研發人員人數、工資增長較多，造成費用化研發投入同比增加較大所致”。
此外，公司2016年上半年的銷售費用也同比增加了41.95%，其原因主要系公司控股子公司寧波海越新材料有限公司本期銷售費用增加所致。
記者查閱海越股份的銷售費用表格發現，2016年上半年，造成公司銷售費用增加的因素主要有折舊費和運雜費、倉儲費的增加。
不過，記者發現，在寧波海越新材料有限公司研發項目增多，員工人數、工資增加的情況下，海越股份2016年上半年管理費用和銷售費用中的職工薪酬卻是實現了同比下降。其中，公司管理費用中的職工薪酬從1118.57萬元降至2016年上半年的903.58萬元；銷售費用中的職工薪酬也從654.48萬元降至297.29萬元。
加碼虧損子公司博未來市場
資料顯示，海越股份2012年至2015年歸屬于上市公司股東的淨利潤分別為539.75萬元、6293.57萬元、1.11億元、2299.74萬元。
然而，記者發現從2012年至2015年，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤皆為負數，分別為
-4323.87萬元、-5012.51萬元、-858.9萬元、-2.05億元。
那麼，在歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為負的情況下，海越股份是如何扭虧的呢？
據2012年年報顯示，公司實現營業外收入8187.38萬元，同比增加1038.1%，公司解釋原因稱“主要系控股子公司寧波海越新材料有限公司本期收到的政府補助增加”。
此外，在2013年、2014年和2015年的年報中，記者發現公司的投資收益分別實現了1.23億元、2.14億元和3.28億元。從上述可見，在近幾年中，公司大多是靠投資收益支撐業績不虧損的。
值得注意的是，造成公司2016年上半年虧損的主要因素“公司控股子公司寧波海越新材料有限公司”同樣在前幾年中表現不佳，尤其是2015年，寧波海越新材料有限公司淨利潤報虧4.28億元，可以說是公司主要虧損源。
對此，公司解釋虧損原因稱，2015年初，國際原油承接2014年下半年以來快速下跌行情，全年WTI原油下跌31%，布倫特原油下跌34.7%。受此影響，寧波海越主產品丙烯價格9月份開始大幅度下滑40%左右。
此外，公司還表示，2015年3套主裝置由於受到國內外產品價格因素的影響，開工執行時間和開工負荷也隨之發生較大變化。其中，異辛烷裝置在上半年執行時間不足50%，到下半年時已有明顯改觀，基本能夠穩定運行；PDH裝置前三季度基本均保持高負荷穩定運行，自9月開始受到丙烯價格大幅下滑的影響，下游需求減少，PDH裝置執行時間和運行負荷大幅降低；甲乙酮裝置上半年基本滿負荷運轉，到下半年同樣由於受到產品價格一落千丈的影響，裝置開車時間嚴重縮短，裝置長時間處於停產狀態。執行時間及運行負荷減少，直接造成成本大幅上升。
同時，受2015年8月匯率改革和12月份美聯儲決議加息影響，人民幣的大幅貶值致使本年度匯兌損失1億元也是公司虧損的一個因素。
雖然公司控股子公司寧波海越新材料有限公司給海越股份帶來的虧損擴大，但是，公司並沒有改變初衷，反而準備要大力發展該子公司。
資料顯示，寧波海越新材料有限公司異辛烷裝置主要產品為異辛烷。異辛烷是以異辛烷為主的多支鏈烷烴構成，是理想的清潔汽油高辛烷值添加組分。
據瞭解，美國是最早進行清潔空氣立法和能源政策立法的國家，隨著美國各州對MTBE的禁用，對異辛烷的需求逐步上升。目前，美國異辛烷在“油池”中所占比例約為20%，而在我國“油池”中所占比例僅為0.6%。
海越股份稱，目前，我國由於行業壁壘，油品標準低，消費稅負高抑制著異辛烷的需求，面臨暫時的困難。但從長遠看，隨著我國pm2.5和霧霾造成的大氣污染日益嚴峻，我國環保法規日益嚴格，已加快了機動車尾氣污染治理和油品升級的步伐。全面國五標準2016年將鋪開，國六標準正在加緊制定，國六階段異辛烷作為清潔汽油組分將得到充分利用。而目前，國內異辛烷產能仍然有限，未來異辛烷調和汽油的市場前景將十分廣闊。
從公司目前公告來看，公司正不斷加碼寧波海越新材料有限公司的項目建設，而這種加碼何時才能停止虧損並盈利還需時間的驗證。
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