董事長親屬認購額占大頭 回天新材員工持股計畫惹爭議

員工持股計畫的本意是激勵員工，但回天新材推出的員工持股計畫中，公司控股股東、董事長章鋒的弟弟和兒子卻認購了最大的份額。有支持者認為這體現了其對公司長期發展的信心，但也有人認為這是“發財不避親”，畢竟有較大的折價空間存在。

回天新材昨日披露再融資預案，公司擬以10.16元每股的價格定向發行不超過2500萬股，募資不超過2.54億元，扣除發行費用後全部用於補充公司流動資金，發行對象為公司第一期員工持股計畫。公司表示，本次發行可以促進公司主營業務的良性發展，為公司的外延式擴張奠定基礎，並進一步完善公司與員工的利益共用機制。

不過，就是這個“利益共用”引起了部分中小股東的不滿。“老闆的弟弟和兒子占了大頭，這個方案說到底就是借員工持股計畫之名，低價向他們自家人發股票。”有投資者向上證報記者抱怨。

據查詢，在公司推出的員工持股計畫中，參與人數不超過90人，募資總額不超過2.54億元。在具體分配上，五名高管合計認購1190萬股，占本期員工持股計畫總份額的47.6%；其他管理人員、核心技術人員及董事會認為需要激勵的物件不超過85人，合計認購不超過1310萬股。進一步查詢可知，五名高管中，董事、副總經理章力認購400萬股，董事會秘書章宏建認購380萬股，副總經理冷金洲、副總經理程建超和財務總監文漢萍分別認購150萬股、130萬股和130萬股。

對照公司此前披露的資訊，董事、副總經理章力正是公司控股股東、董事長章鋒之子，而董事會秘書章宏建是章鋒的弟弟。董事長的兩名親屬合計認購780萬股股份，其認購額度占到此次員工持股計畫總份額的三成有餘，並遠遠超過其他高管。

針對前述投資者的抱怨，記者諮詢了多名投行人士。有人認為，目前二級市場並不景氣，有較長鎖定期的員工持股計畫並不是什麼香餑餑，老闆的親屬作為高管帶頭認購，正好體現了其對公司長遠發展的信心。回天新材的員工持股計畫顯示，其鎖定期為三年，且沒有利用杠杆。

另有投行人士表示，作為激勵方式的一種，員工持股計畫需要做到公平。從回天新材披露的方案來看，認購最多的兩人正好都是董事長的親屬，其份額也遠超其他高管，這種安排本身就容易引起非議。另一個背景是，以回天新材昨日收盤價12.53元計算，10.16元的發行價接近於八折，其“折價”的利益最終被董事長親屬獲得，其他股東可能不會樂意。