重組停牌不得超3個月新規顯威 釘子戶接連“復活”

停牌近一年的“停牌釘子戶”建發股份，因重大無先例重組告吹，折騰近一年後終於今日複牌。

5月底深滬交易所出臺上市公司停複牌新規，其中“上市公司重大資產重組停牌不得超3個月”的規定，讓不少“停牌釘子戶”備受壓力，紛紛緊跟新規“復活”。

新規發佈後，宣佈複牌上市公司不斷。初略統計，僅端午假期後已有十多家公司宣佈複牌。除建發股份外，今年1月停牌的華誼嘉信，2月開始停牌的信雅達、中房地產也宣佈14日複牌。截至6月13日，兩市仍有297家公司仍在停牌之中。

縱觀滬深兩市，截至6月13日，建發股份、恒康醫療成為當之無愧的停牌冠亞軍。就在日前，建發股份一紙公告，正式宣佈終止其供應鏈運營業務與房地產開發業務分立上市的計畫。建發股份發佈公告稱，公司本次籌畫的分立上市屬於重大無先例事項，雖經專業機構和專家論證，但由於本次方案較為複雜，時機不成熟，為保障投資者對公司股票的正常交易權利，經公司董事會審慎研究，決定終止籌畫本次重大資產重組。

6月13日，建發股份就此次重組終止召開投資者說明會。說明會上，投資者們不斷追問“什麼是時機不成熟？”公司管理層則反復強調，公司重組方案系經反復論證，已向有關部門彙報和溝通，法律上並無障礙，但因屬於重大無先例事項，當前時機尚不成熟，若繼續停牌論證勢必曠日持久。

籌畫重大資產重組的中房地產今年2月停牌，但由於重組標的企業中交地產債券持有人會議的否定結果，可能影響減資事宜的後續辦理情況，進而可能影響中交地產作為交易標的注入上市公司，對本次重組方案的執行帶來重大不確定性。公司基於謹慎性原則決定終止本次重大資產重組事項，公司股票於6月14日複牌。

值得注意的是，兩市停牌的上市公司仍有近300家。這些停牌的股票，均是從去年上半年股市劇烈波動之後開始停牌。停牌原因大部分是重大資產重組或籌畫重大事項，少數為定增、擬籌畫或擬披露重大事項等。

5月底深滬交易所發佈史上最嚴停複牌新規，對各類停複牌時間做出限定。隨著停複牌新規實施，長期停牌的上市公司已被推向風口浪尖，“復活”只是時間問題。