IPO之路的漫長讓很多企業打了退堂鼓，金點園林就是其中之一。
美尚生態(300495.SZ)在日前發佈了最新的權益變動報告書，美尚生態擬發行股份及支付現金購買重慶金點園林股份有限公司(下稱：金點園林)100%股份，同時發行股份募集配套資金。金點園林股東石成華、龍俊、余洋、龍傑作為金點園林股東，獲得美尚生態支付的股份對價。
本次權益變動完成後，石成華、龍俊、余洋、龍傑合計持有美尚生態1481.8萬股股份，占本次重組後美尚生態股份總數的6.68%。
而金點園林則是從2012年開始就接受上市輔導的IPO排隊企業，在面對IPO排隊長龍的情況下，金點園林選擇了被同行業並購。
對此金點園林董事總經理石成華表示，是因為IPO排隊太長所以選擇了被並購。
但據21世紀經濟報導記者獲悉，除了IPO排隊的時間成本外，金點園林最終放棄IPO選擇被並購還另有他因。
園林行業的資金鏈困難
據此次有關重組方案顯示，美尚生態擬向金點園林股東支付現金7.92億元，以32.34元/股發行2189萬股，收購金點園林100%股權，合計作價15億元，較金點園林經審計的淨資產帳面值6.9億元，評估增值8.1億元，增值率約為117%。
對於金點園林而言，其近年來雖然業績向好，但現金流卻日趨捉襟見肘。
據該次重組方案的有關財務資料顯示，金點園林2014年營業收入為7.57億，淨利潤為9647萬；2015年營業收入為8.334億元，淨利潤1.1533億元。而在同期，2014 年和 2015 年，金點園林的經營性現金流量淨額分別為-1億元、-1.56億元。金點園林2014年應收賬款為4.22億，2015年攀升至7.26億，同比上升72%。
“園林行業占款大，資金鏈的困難也是金點園林選擇被並購的主要考慮。” 一位投資金點園林的一家PE人士向21世紀經濟報導記者表示，而據記者獲悉，此次選擇並購的牽線搭橋方也是該家PE企業。
該PE人士對21世紀經濟報導記者坦言：“其實園林類企業說白了就是BOT(建設-經營-轉讓)模式，在專案實施前，園林綠化施工企業通常需要墊付大量的資金，主要包括投標保證金、履約保證金、原材料採購款等，即使是按期完工後，全部尾款付完也有很長的時間。所以，資金占款很大，專案越多，擴張越快，資金需求量就越大。”
金點園林方面也坦承，其工程施工業務需要企業在專案招標、合同簽署履約、工程設備租賃、工程施工、原材料採購等多個環節中墊付大量資金。受制于資金需求困境，金點園林也在用多種方式進行資金籌集。
據21世紀經濟報導記者獲悉，金點園林曾將其渝中區一處面積達到1326.09平方米的房產，向招商銀行重慶江北支行1500萬元借款提供抵押擔保；同時，金點園林股東石成華曾以其持有金點園林的233.158萬股股權作為質押，余吉輝以其持有金點園林73.62萬股股權作為質押，均為向招商銀行重慶江北支行質押。在2016年3月17日，上述兩筆質押才結束。
截至2015年底，金點園林在招商銀行重慶江北支行有8000萬的保證與質押借款、1500萬的抵押借款；在重慶金科商業保理公司有3000萬的保證借款；在重慶大渡口融興村鎮銀行有1000萬的保證借款。合計1.35億元。
耐不住的PE們
除了資金鏈困局讓金點園林最終選擇被並購外，另一方面，已經在金點園林投資久矣的PE們急於退出也是逼迫金點園林選擇被並購的原因之一。
在2011年4月，金點園林曾經引入過包括重慶富坤投資創業中心(有限合夥)、北京中技富坤創業投資中心(有限合夥)、深圳市富坤創業投資有限公司、深圳市哈史坦福有限公司、上海容銀投資有限公司等5家投資者。當時入股價格約為25.75元/份出資額。當時融資為9090萬元，占金點園林15.01%股份。
緊接著，2012年4月，金點園林改制為股份制公司，開始上市之路。2012年5月，再次增資，其多名管理層員工參與持股。2012年9月，重量級PE機構英飛尼迪集團的子公司重慶英飛尼迪、 揚州英飛尼迪成為金點園林股東，認購414.1622萬股，認購價格14.487元/股，投入6000萬元。
不過，因為IPO的排隊漫長，金點園林的上市遲遲見不到曙光，2011年第一批5家投資機構選擇了撤退。
2014年12月，新的投資機構常州京淞資本管理有限公司、華夏幸福(嘉興)投資管理有限公司進入金點園林。而這兩家來頭都不小。常州京淞資本管理有限公司股東為中植資本管理有限公司，為中植系勢力，同時一來就獲得了金點園林兩個董事會席位；華夏幸福(嘉興)投資管理有限公司股東為華夏幸福基業控股股份有限公司，為華夏幸福(600340.SH)的大股東，同時也獲得了金點園林一個董事會席位。
美尚生態(300495.SZ)在日前發佈了最新的權益變動報告書，美尚生態擬發行股份及支付現金購買重慶金點園林股份有限公司(下稱：金點園林)100%股份，同時發行股份募集配套資金。金點園林股東石成華、龍俊、余洋、龍傑作為金點園林股東，獲得美尚生態支付的股份對價。
本次權益變動完成後，石成華、龍俊、余洋、龍傑合計持有美尚生態1481.8萬股股份，占本次重組後美尚生態股份總數的6.68%。
而金點園林則是從2012年開始就接受上市輔導的IPO排隊企業，在面對IPO排隊長龍的情況下，金點園林選擇了被同行業並購。
對此金點園林董事總經理石成華表示，是因為IPO排隊太長所以選擇了被並購。
但據21世紀經濟報導記者獲悉，除了IPO排隊的時間成本外，金點園林最終放棄IPO選擇被並購還另有他因。
園林行業的資金鏈困難
據此次有關重組方案顯示，美尚生態擬向金點園林股東支付現金7.92億元，以32.34元/股發行2189萬股，收購金點園林100%股權，合計作價15億元，較金點園林經審計的淨資產帳面值6.9億元，評估增值8.1億元，增值率約為117%。
對於金點園林而言，其近年來雖然業績向好，但現金流卻日趨捉襟見肘。
據該次重組方案的有關財務資料顯示，金點園林2014年營業收入為7.57億，淨利潤為9647萬；2015年營業收入為8.334億元，淨利潤1.1533億元。而在同期，2014 年和 2015 年，金點園林的經營性現金流量淨額分別為-1億元、-1.56億元。金點園林2014年應收賬款為4.22億，2015年攀升至7.26億，同比上升72%。
“園林行業占款大，資金鏈的困難也是金點園林選擇被並購的主要考慮。” 一位投資金點園林的一家PE人士向21世紀經濟報導記者表示，而據記者獲悉，此次選擇並購的牽線搭橋方也是該家PE企業。
該PE人士對21世紀經濟報導記者坦言：“其實園林類企業說白了就是BOT(建設-經營-轉讓)模式，在專案實施前，園林綠化施工企業通常需要墊付大量的資金，主要包括投標保證金、履約保證金、原材料採購款等，即使是按期完工後，全部尾款付完也有很長的時間。所以，資金占款很大，專案越多，擴張越快，資金需求量就越大。”
金點園林方面也坦承，其工程施工業務需要企業在專案招標、合同簽署履約、工程設備租賃、工程施工、原材料採購等多個環節中墊付大量資金。受制于資金需求困境，金點園林也在用多種方式進行資金籌集。
據21世紀經濟報導記者獲悉，金點園林曾將其渝中區一處面積達到1326.09平方米的房產，向招商銀行重慶江北支行1500萬元借款提供抵押擔保；同時，金點園林股東石成華曾以其持有金點園林的233.158萬股股權作為質押，余吉輝以其持有金點園林73.62萬股股權作為質押，均為向招商銀行重慶江北支行質押。在2016年3月17日，上述兩筆質押才結束。
截至2015年底，金點園林在招商銀行重慶江北支行有8000萬的保證與質押借款、1500萬的抵押借款；在重慶金科商業保理公司有3000萬的保證借款；在重慶大渡口融興村鎮銀行有1000萬的保證借款。合計1.35億元。
耐不住的PE們
除了資金鏈困局讓金點園林最終選擇被並購外，另一方面，已經在金點園林投資久矣的PE們急於退出也是逼迫金點園林選擇被並購的原因之一。
在2011年4月，金點園林曾經引入過包括重慶富坤投資創業中心(有限合夥)、北京中技富坤創業投資中心(有限合夥)、深圳市富坤創業投資有限公司、深圳市哈史坦福有限公司、上海容銀投資有限公司等5家投資者。當時入股價格約為25.75元/份出資額。當時融資為9090萬元，占金點園林15.01%股份。
緊接著，2012年4月，金點園林改制為股份制公司，開始上市之路。2012年5月，再次增資，其多名管理層員工參與持股。2012年9月，重量級PE機構英飛尼迪集團的子公司重慶英飛尼迪、 揚州英飛尼迪成為金點園林股東，認購414.1622萬股，認購價格14.487元/股，投入6000萬元。
不過，因為IPO的排隊漫長，金點園林的上市遲遲見不到曙光，2011年第一批5家投資機構選擇了撤退。
2014年12月，新的投資機構常州京淞資本管理有限公司、華夏幸福(嘉興)投資管理有限公司進入金點園林。而這兩家來頭都不小。常州京淞資本管理有限公司股東為中植資本管理有限公司，為中植系勢力，同時一來就獲得了金點園林兩個董事會席位；華夏幸福(嘉興)投資管理有限公司股東為華夏幸福基業控股股份有限公司，為華夏幸福(600340.SH)的大股東，同時也獲得了金點園林一個董事會席位。
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