就在美年大健康與愛康國賓私有化商戰漸入高潮之際，其對慈銘體檢剩餘72.22%股權的收購終於獲得實質性進展。美年健康昨日早間公告，公司擬定增收購天億資管、東勝康業以及韓小紅等股東所持有的慈銘體檢剩餘股權。本次交易完成後，慈銘體檢將成為上市公司全資子公司。這也意味著，國內專業體檢領域兩巨頭美年和慈銘將正式“合體”。而值得關注的是，慈銘體檢在七年前為核心管理層所設計的股權激勵也有望借此實現財富最大化。
打造體檢業航母
昨日早間，美年健康公告披露，公司擬向天億資管、東勝康業、韓小紅和李世海等收購慈銘體檢72.22%股權，交易價格約為26.97 億元，擬以非公開發行8665萬股股份的方式支付，發行價格為31.13元每股。美年健康（原“江蘇三友”）停牌前股價為30.87元每股。
與此同時，為提高重組效率，增強重組後上市公司持續經營能力，美年健康還計畫採用詢價方式非公開發行股份募集配套資金不超過19.4億元，將分別用於醫療設備採購、體檢門診部裝修、補充流動資金及支付仲介機構費用等。
事實上，本次交易前，上市公司美年健康已通過全資子公司美年大健康持有慈銘體檢27.78%股份。2014年11月，美年大健康與慈銘體驗簽訂股份轉讓協議，擬分期收購慈銘體檢100%股份，作價36億元。其中，第一次收購股份占慈銘體檢總股本的27.78%，該部分股權收購已完成；第二次收購剩餘的72.22%股權。
2015年3月，江蘇三友披露重組方案，美年大健康作價55億元借殼江蘇三友上市，此前已打包進入美年大健康的慈銘體檢也借此“圓夢”登陸資本市場。同年8月，江蘇三友停牌籌畫收購慈銘體檢剩餘股權收購事宜。
時隔近半年後，美年健康終於在昨日早間推出重組預案。本次交易完成後，美年健康將持有慈銘體檢100%股權，後者將成為上市公司的全資子公司。經預估，慈銘體檢100%股權預估值約為28.11億元，對應72.22%股權的預估值約為20.30億元。截至2015年12月31日，慈銘體檢帳面淨資產為6.37億元（未經審計），預估增值率約為341.44%。
對此，美年健康表示，政策利好、行業快速發展、產業生態重建促成了溢價收購及強強聯合。值得一提的是，慈銘體檢成立於2002年，其既是體檢行業的開創者也是奠基者，截至2014年12月31日，慈銘體檢的體檢量累計超過1094萬人次。美年健康表示，兩者合併後共同控制的體檢中心將超過150家，輻射城市將超過40個，預計年度體檢量達732萬人次，將打造成中國體檢市場的龍頭企業，形成兼具線下網路與線上資料的大型平臺，同時可望超越體檢業務本身而催生健康管理的全新生態。
財務資料方面，慈銘體檢的加入有望進一步提升美年健康的盈利能力。公告顯示，慈銘體檢2014年及2015年的淨利潤（未經審計）分別為5144.37萬元及3528.57萬元。同時交易對方承諾將對慈銘體檢2016年-2018年作出盈利預測。而據美年健康日前業績快報顯示，公司2015年度實現營業收入21億元，增長46.85%，淨利潤2.6億元，增長85.83%。美年健康表示，隨著本次交易完成，公司業務規模提升，也將進一步增強上市公司持續盈利能力。
業內人士預計，隨著美年與慈銘此次正式“合體”，曾經以美年大健康、慈銘體檢和愛康國賓形成的國內體檢業三足鼎立局面也將就此打破。在美年收購慈銘並向愛康國賓發起私有化要約的背景下，我國健康體檢行業將就此開啟全新的競爭格局。
股權激勵迎“收穫”
眾所周知，慈銘體檢多年前即萌生上市之意，無奈苦等IPO未果，才在去年“搭車”美年健康曲線上市。從慈銘體檢歷年股權變更可以發現，在2010年籌備IPO衝刺創業板上市前夕，慈銘體檢股權轉讓及增資擴股動作明顯。其中，一個重要的細節是，早在2009年慈銘就頗為“有心”地拋出股權激勵計畫，即本次交易對象之一的東勝康業。隨著慈銘體檢注入上市公司，由慈銘核心管理層組成的東勝康業也將共用重組紅利。
據公開資料，2009年12月25日，經慈銘體檢股東大會決議，全體股東一致同意將公司的註冊資本由1.176億元增至1.2億元。本次增資的股份由慈銘體檢管理層及核心員工韓聖群、喬治武、楊豐偉等31名自然人設立的公司——東勝康業以240萬元認購，每股1元，涉及股份總額240萬股。其中，韓聖群系公司法定代表人，同時其也是慈銘總裁韓小紅之弟。公司直言，本次增資目的是完成慈銘體檢管理層及核心員工的股權激勵。
此後，東勝康業歷經14次股權轉讓，韓聖群以85.52%股權成為公司控股股東，陳士力、張亞龍等共計17名慈銘現任或離職高管持有剩餘14.48%股權。據披露，東勝康業為持股平臺公司，無實際運營業務，目前除持有慈銘體檢2%股權，未持有其他企業股權。
而簡單估算可以發現，東勝康業2009年以240萬獲得慈銘體檢2%股權，彼時慈銘估值僅1.2億元，對比如今慈銘28.11億估值，期間慈銘體檢估值增長約22.43倍。由此可見，以韓聖群等慈銘核心管理層為首的東勝康業股東身價也相應水漲船高。七年前，慈銘體檢播下的股權激勵“種子”，如今已到開花結果之時。
另外值得一提的是，本次交易方李世海和韓小紅也均較早時間直接取得慈銘體檢股權。據悉，李世海現擔任慈銘體檢監事會主席，其于2005年曾獲得慈銘體檢1%股權，後經多次變動目前仍持有慈銘0.08%股權。而慈銘總裁韓小紅則在美年健康上市前夕受讓獲得慈銘體檢1.74%股權。
從美年健康股權結構來看，本次交易完成後，慈銘體檢董事長胡波及其配偶韓小紅、以及妻弟韓聖群將構成一致行動關係，共直接及間接持有上市公司1.71%股權。而在美年健康來看，慈銘管理層直接持股也有利於進一步優化公司治理，更有利於充分調動和激發其經營積極性，為上市公司創造更大價值。
打造體檢業航母
昨日早間，美年健康公告披露，公司擬向天億資管、東勝康業、韓小紅和李世海等收購慈銘體檢72.22%股權，交易價格約為26.97 億元，擬以非公開發行8665萬股股份的方式支付，發行價格為31.13元每股。美年健康（原“江蘇三友”）停牌前股價為30.87元每股。
與此同時，為提高重組效率，增強重組後上市公司持續經營能力，美年健康還計畫採用詢價方式非公開發行股份募集配套資金不超過19.4億元，將分別用於醫療設備採購、體檢門診部裝修、補充流動資金及支付仲介機構費用等。
事實上，本次交易前，上市公司美年健康已通過全資子公司美年大健康持有慈銘體檢27.78%股份。2014年11月，美年大健康與慈銘體驗簽訂股份轉讓協議，擬分期收購慈銘體檢100%股份，作價36億元。其中，第一次收購股份占慈銘體檢總股本的27.78%，該部分股權收購已完成；第二次收購剩餘的72.22%股權。
2015年3月，江蘇三友披露重組方案，美年大健康作價55億元借殼江蘇三友上市，此前已打包進入美年大健康的慈銘體檢也借此“圓夢”登陸資本市場。同年8月，江蘇三友停牌籌畫收購慈銘體檢剩餘股權收購事宜。
時隔近半年後，美年健康終於在昨日早間推出重組預案。本次交易完成後，美年健康將持有慈銘體檢100%股權，後者將成為上市公司的全資子公司。經預估，慈銘體檢100%股權預估值約為28.11億元，對應72.22%股權的預估值約為20.30億元。截至2015年12月31日，慈銘體檢帳面淨資產為6.37億元（未經審計），預估增值率約為341.44%。
對此，美年健康表示，政策利好、行業快速發展、產業生態重建促成了溢價收購及強強聯合。值得一提的是，慈銘體檢成立於2002年，其既是體檢行業的開創者也是奠基者，截至2014年12月31日，慈銘體檢的體檢量累計超過1094萬人次。美年健康表示，兩者合併後共同控制的體檢中心將超過150家，輻射城市將超過40個，預計年度體檢量達732萬人次，將打造成中國體檢市場的龍頭企業，形成兼具線下網路與線上資料的大型平臺，同時可望超越體檢業務本身而催生健康管理的全新生態。
財務資料方面，慈銘體檢的加入有望進一步提升美年健康的盈利能力。公告顯示，慈銘體檢2014年及2015年的淨利潤（未經審計）分別為5144.37萬元及3528.57萬元。同時交易對方承諾將對慈銘體檢2016年-2018年作出盈利預測。而據美年健康日前業績快報顯示，公司2015年度實現營業收入21億元，增長46.85%，淨利潤2.6億元，增長85.83%。美年健康表示，隨著本次交易完成，公司業務規模提升，也將進一步增強上市公司持續盈利能力。
業內人士預計，隨著美年與慈銘此次正式“合體”，曾經以美年大健康、慈銘體檢和愛康國賓形成的國內體檢業三足鼎立局面也將就此打破。在美年收購慈銘並向愛康國賓發起私有化要約的背景下，我國健康體檢行業將就此開啟全新的競爭格局。
股權激勵迎“收穫”
眾所周知，慈銘體檢多年前即萌生上市之意，無奈苦等IPO未果，才在去年“搭車”美年健康曲線上市。從慈銘體檢歷年股權變更可以發現，在2010年籌備IPO衝刺創業板上市前夕，慈銘體檢股權轉讓及增資擴股動作明顯。其中，一個重要的細節是，早在2009年慈銘就頗為“有心”地拋出股權激勵計畫，即本次交易對象之一的東勝康業。隨著慈銘體檢注入上市公司，由慈銘核心管理層組成的東勝康業也將共用重組紅利。
據公開資料，2009年12月25日，經慈銘體檢股東大會決議，全體股東一致同意將公司的註冊資本由1.176億元增至1.2億元。本次增資的股份由慈銘體檢管理層及核心員工韓聖群、喬治武、楊豐偉等31名自然人設立的公司——東勝康業以240萬元認購，每股1元，涉及股份總額240萬股。其中，韓聖群系公司法定代表人，同時其也是慈銘總裁韓小紅之弟。公司直言，本次增資目的是完成慈銘體檢管理層及核心員工的股權激勵。
此後，東勝康業歷經14次股權轉讓，韓聖群以85.52%股權成為公司控股股東，陳士力、張亞龍等共計17名慈銘現任或離職高管持有剩餘14.48%股權。據披露，東勝康業為持股平臺公司，無實際運營業務，目前除持有慈銘體檢2%股權，未持有其他企業股權。
而簡單估算可以發現，東勝康業2009年以240萬獲得慈銘體檢2%股權，彼時慈銘估值僅1.2億元，對比如今慈銘28.11億估值，期間慈銘體檢估值增長約22.43倍。由此可見，以韓聖群等慈銘核心管理層為首的東勝康業股東身價也相應水漲船高。七年前，慈銘體檢播下的股權激勵“種子”，如今已到開花結果之時。
另外值得一提的是，本次交易方李世海和韓小紅也均較早時間直接取得慈銘體檢股權。據悉，李世海現擔任慈銘體檢監事會主席，其于2005年曾獲得慈銘體檢1%股權，後經多次變動目前仍持有慈銘0.08%股權。而慈銘總裁韓小紅則在美年健康上市前夕受讓獲得慈銘體檢1.74%股權。
從美年健康股權結構來看，本次交易完成後，慈銘體檢董事長胡波及其配偶韓小紅、以及妻弟韓聖群將構成一致行動關係，共直接及間接持有上市公司1.71%股權。而在美年健康來看，慈銘管理層直接持股也有利於進一步優化公司治理，更有利於充分調動和激發其經營積極性，為上市公司創造更大價值。
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