■如果重整申請獲得法院受理，則將進入破產重整程式，在暫停上市前就謀到了退路。
■如果在被暫停上市之前，成都中院裁定受理重整申請，公司股票將進入20個交易日的“窗口期”，隨後股票將被實施停牌。
■如果法院未在公司停牌後至2015年年報披露日之間裁定批准公司的重整計畫，且公司在4月29日年報發佈後被做出了暫停上市決定，公司股票或將在暫停上市之前就不再有交易機會了。
連續多日漲停觸發停牌核查，“牽出”了*ST川化的新動向——公司2月16日複牌，同時發佈被債權人申請重整的消息。面對2015年繼續虧損、淨資產依舊為負的年報前景，*ST川化在2015年年報發佈後被暫停上市將是大概率事件。而一旦法院受理上述重整申請，*ST川化很可能成為又一家在暫停上市期間進行破產重整的公司。此間的“博弈”，亦讓公司重獲資金關注，16日當天，公司股價開盤數分鐘即封上漲停。
暫停上市前被申請重整
*ST川化的“拯救方案”還尚無眉目，但從公司處境及債權人身份看，申請重整其實是為*ST川化在暫停上市之前留下一條退路。
自進入2月以來，*ST川化呈現了強勁的“觸底反彈”態勢，2月1日至3日連續三個交易日漲停，2月4日，公司宣佈因股價異動自即日起停牌核查，複牌時間將不晚於2月16日。昨日，*ST川化如期複牌，並且宣佈了一則重大消息：2月15日，公司接到債權人四川省天然氣投資有限公司（下稱“四川天投”）以及成都市中院通知，四川天投以公司不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由，向成都中院提出對公司進行重整的申請。
儘管*ST川化稱該申請是否被成都中院受理、公司是否進入重整程式尚存在重大不確定性，然而，從公司處境及債權人身份看，此舉其實為*ST川化在暫停上市之前留下一條退路。在2013、2014年連續虧損，2014年期末淨資產為負值的基礎上，*ST川化2015年的情況未能有所好轉。據公司今年1月28日發佈的預虧公告，預計2015年虧損額約為4.68億至5.7億元，同時預計淨資產為負13.16億至負14.13億元。若年報發佈時，公司2015年度經審計淨利潤、期末淨資產繼續為負值，等待著*ST川化無疑將是暫停上市的命運。
然而，截至目前，*ST川化的“拯救方案”還尚無眉目。目前，公司主營裝置全面停產，財務狀況持續惡化，嚴重資不抵債。最值得關注的是，在2015年10月27日，公司發佈公告，實際控制人四川省國資委將所持公司控股股東四川化工控股（集團）有限公司100%產權無償劃轉至四川省能源投資集團有限公司，公司實際控制人不變。化工控股持有公司14350萬股，占公司總股本比例30.53%，劃轉完成後，能投集團通過化工控股成為公司的間接控股股東。
收購報告書顯示，能投集團目前註冊資本93.16億元，是四川省政府批准組建的國有資本投資公司，也是四川推進能源基礎設施建設、加快重大能源項目建設的重要主體，主要從事能源項目的投資與管理，目前通過全資子公司水電投資持有西昌電力18.19%股份、廣安愛眾15.32%股份。
對於此次劃轉的目的，收購報告書稱，此舉旨在建立起能投集團與化工控股母子公司的產權關係，構建以資本為主要紐帶的架構，有利於化工控股及下屬企業深化改革。不過，能投集團目前暫無在未來12個月內改變公司主營業務或者對公司資產和業務進行出售、合併、與他人合資或合作的計畫。
申請方實為“自家人”
此次提出破產重整申請的債權人四川天投為*ST川化的主要供應商之一，另一個身份則是能投集團的控股子公司，與上市公司出自“同門”。
產權劃轉的消息讓*ST川化股價在10月底連續三天無量漲停，為全年經營已經“拉響警報”的公司無疑注入了一絲希望。然而，眼看年關將至，公司巨額的負債以及生產的停滯，僅靠產權劃轉顯然無法讓公司避免暫停上市的命運，而破產重整無疑是擺脫歷史包袱、輕裝上陣的最好途徑。
值得關注的是，此次提出破產重整申請的債權人四川天投為*ST川化的主要供應商之一，另一個身份則是能投集團的控股子公司，與上市公司出自“同門”。2014年12月，上市公司因資金緊張無法正常周轉運營，四川天投以委託貸款方式，向公司提供了5000萬元貸款資金支援，借款期限為一年，至2015年12月17日止。貸款期限屆滿後，被申請人未能如期償還貸款，加之公司欠付的供氣貿易款，截至2016年1月20日，公司欠付申請人合計為5637萬元，其中貿易款661萬、貸款本金5000萬元，利息21萬元。
由此，若上述重整申請獲得法院受理，*ST川化則將進入破產重整程式，在暫停上市前就謀求到了退路。而如果在公司被暫停上市之前，成都中院裁定受理重整申請，公司股票將進入20個交易日的“窗口期”，隨後股票將被實施停牌。在上述情況下，若法院未在公司停牌後至2015年年報披露日之間裁定批准公司的重整計畫，且公司在4月29日年報發佈後被做出了暫停上市決定，公司股票或將在暫停上市之前就不再有交易機會。
■如果在被暫停上市之前，成都中院裁定受理重整申請，公司股票將進入20個交易日的“窗口期”，隨後股票將被實施停牌。
■如果法院未在公司停牌後至2015年年報披露日之間裁定批准公司的重整計畫，且公司在4月29日年報發佈後被做出了暫停上市決定，公司股票或將在暫停上市之前就不再有交易機會了。
連續多日漲停觸發停牌核查，“牽出”了*ST川化的新動向——公司2月16日複牌，同時發佈被債權人申請重整的消息。面對2015年繼續虧損、淨資產依舊為負的年報前景，*ST川化在2015年年報發佈後被暫停上市將是大概率事件。而一旦法院受理上述重整申請，*ST川化很可能成為又一家在暫停上市期間進行破產重整的公司。此間的“博弈”，亦讓公司重獲資金關注，16日當天，公司股價開盤數分鐘即封上漲停。
暫停上市前被申請重整
*ST川化的“拯救方案”還尚無眉目，但從公司處境及債權人身份看，申請重整其實是為*ST川化在暫停上市之前留下一條退路。
自進入2月以來，*ST川化呈現了強勁的“觸底反彈”態勢，2月1日至3日連續三個交易日漲停，2月4日，公司宣佈因股價異動自即日起停牌核查，複牌時間將不晚於2月16日。昨日，*ST川化如期複牌，並且宣佈了一則重大消息：2月15日，公司接到債權人四川省天然氣投資有限公司（下稱“四川天投”）以及成都市中院通知，四川天投以公司不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由，向成都中院提出對公司進行重整的申請。
儘管*ST川化稱該申請是否被成都中院受理、公司是否進入重整程式尚存在重大不確定性，然而，從公司處境及債權人身份看，此舉其實為*ST川化在暫停上市之前留下一條退路。在2013、2014年連續虧損，2014年期末淨資產為負值的基礎上，*ST川化2015年的情況未能有所好轉。據公司今年1月28日發佈的預虧公告，預計2015年虧損額約為4.68億至5.7億元，同時預計淨資產為負13.16億至負14.13億元。若年報發佈時，公司2015年度經審計淨利潤、期末淨資產繼續為負值，等待著*ST川化無疑將是暫停上市的命運。
然而，截至目前，*ST川化的“拯救方案”還尚無眉目。目前，公司主營裝置全面停產，財務狀況持續惡化，嚴重資不抵債。最值得關注的是，在2015年10月27日，公司發佈公告，實際控制人四川省國資委將所持公司控股股東四川化工控股（集團）有限公司100%產權無償劃轉至四川省能源投資集團有限公司，公司實際控制人不變。化工控股持有公司14350萬股，占公司總股本比例30.53%，劃轉完成後，能投集團通過化工控股成為公司的間接控股股東。
收購報告書顯示，能投集團目前註冊資本93.16億元，是四川省政府批准組建的國有資本投資公司，也是四川推進能源基礎設施建設、加快重大能源項目建設的重要主體，主要從事能源項目的投資與管理，目前通過全資子公司水電投資持有西昌電力18.19%股份、廣安愛眾15.32%股份。
對於此次劃轉的目的，收購報告書稱，此舉旨在建立起能投集團與化工控股母子公司的產權關係，構建以資本為主要紐帶的架構，有利於化工控股及下屬企業深化改革。不過，能投集團目前暫無在未來12個月內改變公司主營業務或者對公司資產和業務進行出售、合併、與他人合資或合作的計畫。
申請方實為“自家人”
此次提出破產重整申請的債權人四川天投為*ST川化的主要供應商之一，另一個身份則是能投集團的控股子公司，與上市公司出自“同門”。
產權劃轉的消息讓*ST川化股價在10月底連續三天無量漲停，為全年經營已經“拉響警報”的公司無疑注入了一絲希望。然而，眼看年關將至，公司巨額的負債以及生產的停滯，僅靠產權劃轉顯然無法讓公司避免暫停上市的命運，而破產重整無疑是擺脫歷史包袱、輕裝上陣的最好途徑。
值得關注的是，此次提出破產重整申請的債權人四川天投為*ST川化的主要供應商之一，另一個身份則是能投集團的控股子公司，與上市公司出自“同門”。2014年12月，上市公司因資金緊張無法正常周轉運營，四川天投以委託貸款方式，向公司提供了5000萬元貸款資金支援，借款期限為一年，至2015年12月17日止。貸款期限屆滿後，被申請人未能如期償還貸款，加之公司欠付的供氣貿易款，截至2016年1月20日，公司欠付申請人合計為5637萬元，其中貿易款661萬、貸款本金5000萬元，利息21萬元。
由此，若上述重整申請獲得法院受理，*ST川化則將進入破產重整程式，在暫停上市前就謀求到了退路。而如果在公司被暫停上市之前，成都中院裁定受理重整申請，公司股票將進入20個交易日的“窗口期”，隨後股票將被實施停牌。在上述情況下，若法院未在公司停牌後至2015年年報披露日之間裁定批准公司的重整計畫，且公司在4月29日年報發佈後被做出了暫停上市決定，公司股票或將在暫停上市之前就不再有交易機會。
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