為順利登陸A股，分眾傳媒正以孤注一擲的姿態清掃著所有可能的障礙。
繼此前火速將借殼對象從宏達新材更換為七喜控股後，分眾傳媒及其董事長江南春近日又與美國證券交易委員會（SEC）達成和解，分別支付3460萬美元及2100萬美元，了結困擾多時的一樁官司。
在闖關A股的當口，分眾傳媒及江南春做出上述選擇不難理解。作為中概股回歸的先行者，分眾傳媒無論在並購交易方式，還是借殼操作流程上，都需要獨自摸索，及時解決美國市場的瑣事，顯然能夠將潛在風險盡可能減少，從而為過關贏得更大勝算。
SEC上周披露，分眾傳媒同意支付3460萬美元罰金，同時江南春將支付2100萬美元作為罰金和不當獲利所得，了結一樁因涉嫌虛假披露而遭到SEC調查的官司。
據悉，此次官司涉及分眾傳媒在2010年3月披露一項獎勵計畫，公司對其全資子公司Allyes Online Media Holdings Ltd.（下稱“Allyes”）進行了管理層收購（MBO）。
根據該計畫，包括江南春在內的管理層將以1330萬美元買下其Allyes的38%股份，以此推算，Allyes整體的公允價值為3500萬美元。
然而，僅僅四個月之後，分眾傳媒披露一家私募公司同意以1.24億美元收購Allyes的62%股權。這意味著，Allyes的整體估值為2億美元。分眾傳媒和此前MBO的高管和股東都向收購者出售了所持Allyes股份。
短短四個月時間，Allyes的估值竟然增長了約五倍，而這其中最大的受益者還是江南春等公司高管，明顯不合理的估值交易引發了SEC的調查。
對此，分眾傳媒及江南春表示，在公司管理層MBO之前對Allyes管理層和私募公司之間的收購並不知情。
但SEC最終未採納分眾傳媒的解釋，其給出的調查證據顯示，分眾傳媒在公司管理層收購Allyes股權的交易完成之前，就已在與私募公司進行洽談，交易談判時間存在著嚴重重疊。
同時，收購方的檔顯示，其曾在Allyes的要求下暫緩收購談判，來等待Allyes完成MBO。除此之外，江南春的身影也出現在兩宗交易的多個環節，且無法自證不知情。
在SEC證據確鑿的情況下，分眾傳媒及江南春最終選擇支付巨額罰金與SEC和解。在分析人士看來，其支付巨額罰金瞭解在美官司，無疑是為登陸A股市場掃清障礙，分眾傳媒此前已經將借殼方由宏達新材更換為七喜控股，回歸A股志在必得，不允許出現任何差池。
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