美國基礎設施各行業現狀分析

為了“走出去”企業更好地構築全球創新網路，整合全球有效資源，實現國際化、專業化、本土化的經營習慣和理念，普華永道受上海市商務委員會的委託，編制了2018年度對外投資合作指引系列報告之《美國基礎設施投資合作指南》。本文圍繞當前美國基礎設施的現狀和投資情況為大家進行介紹。

1美國基礎設施各行業現狀分析

基礎設施是一個國家經濟的發展的基礎和重要支柱，也是經濟產出的必要投入。它對一個國家的繁榮和公眾的健康和福祉至關重要。當前美國基礎設施的投資狀態存在缺口大和預算不足的問題。基礎設施因年久失修，設施老化，運營狀況早已無法跟上現代運輸的需求。本篇主要圍繞美國鐵路，道路和橋樑基礎設施的情況及投資現狀進行分析。

2美國總體基礎設施以及投資現狀

自金融風暴之後，全球包括美國在內的眾多經濟體，對於擴大基礎建設只有口惠而無實質行動。基礎設施條件對美國經濟，企業生產力，國內生產總值，就業，個人收入和國際競爭力都具有深遠的影響。美國土木工程協會對於每個基礎設施類別所需要的投資維持是否保持在良好的狀態會在每四年進行一次評估。 2017年該協會對美國基礎設施等級認定為D+。根據評估報告顯示，美國當前只完成了應進行的基礎設施投資的一半。未能彌補這種差距會導致未來成本上升，商業生產力下降，國內生產總值下滑，就業率下降，最終導致每個美國家庭的可支配收入減少，消費能力下降。目前，就2016年至2025年10年間，基礎設施總共需要投資金額約為4.5萬億美元，而基於2015年的投資現狀來看，未來10年仍有約2萬億美元的缺口。其中，地面交通設施缺口最大，約為1.1萬億美元；與電力輸配相關的基礎設施缺口約為1,770億美元；碼頭堤壩相關基礎設施缺口為700億美元；鐵路等基礎設施相關缺口約為294億美元。

根據2015年美國交通部報告顯示，對於道路、高速公路和橋樑的投資應從880億美元提升至1,200億美元，對於基礎公共交通設施的投資應從170億美元提升至430億美元，才足以達到美國對於國內人員物資正常流動的需求。該報告同時顯示，現有基礎設施應進行的投資已經拖欠了7,400億美元。正如美國土木工程協會在其2017年發佈的評估報告中所顯示的，未能彌補這一基礎設施投資缺口帶來了嚴重的經濟後果如下：

• 到2025年，美國國民生產總值損失3.9萬億美元;

• 到2025年，商業銷售額損失7萬億美元;

• 到2025年，有250萬人喪失了美國的就業機會。

在這些成本之外，平均每個美國家庭每年將會損失3,400美元的可支配收入，相當於每天約9美元。

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鐵路

運能和狀況

美國鐵路網路由近14萬英里的鐵軌和超過10萬座橋樑組成。美國的鐵路網路一直是美國運輸系統和經濟的重要組成部分，其主要可分為貨運鐵路和客運鐵路兩類。如今，鐵路運輸網路所運載的農產品和工業製成品大約占美國出口的三分之一，每天運送多達500萬噸的貨物和大約8.5萬名的乘客。目前美國鐵路存在著基礎設施老化和資金不足的雙重問題。

貨運鐵路

美國的貨運鐵路根據服務距離和收益分為三類： 7條一類鐵路，21條二類鐵路和547條三類鐵路。

根據美國鐵路協會的資料顯示，美國一類鐵路橫跨全美的44個州，其里程數共計達到95,264英里，長度約占全美貨運鐵路總里程的69%。二類和三類鐵路，又稱短線鐵路和地區鐵路，除了夏威夷之外在全美擁有超過550條的二類或三類鐵路，其全長共計43,260英里，約占美國貨運鐵路里程的31%。它們常常成為一類鐵路網路與重要貨流運輸點之間的連接。貨運鐵路仍需繼續升級其整體運輸網路，以滿足更多的需求，更大的容量，更高的效率和安全性。相應地，重建橋樑、隧道的軌道和信號系統成為大勢所趨。

客運鐵路

客運鐵路主要由美國國家鐵路客運公司（Amtrak，簡稱美鐵公司）進行運營。作為一個營利性機構，美鐵公司在500多個社區和46個州中運營著21,300英里的鐵路網路。 2016年美鐵公司為約3,130萬人提供交通運輸服務，平均每天有近85,700人次乘坐著超過300輛的美鐵公司客運列車。

美鐵公司的客運鐵路系統可以分為兩類：東北走廊系統（Northeast Corridor，NEC）——運營區間為波士頓到華盛頓特區；國家網路系統（National Network）——旗下包含15條州際客運鐵路。東北走廊系統是北美最繁忙的鐵路線之一，每天大約有75萬人次旅客（包括通勤服務）通過東北走廊系統出行。如此密集的客流量，為美鐵公司及其在東北走廊上運行的通勤鐵路和貨運鐵路造成運營能力方面的巨大挑戰。

儘管整體運行平穩，東北走廊的大部分基礎設施已屬超期服役，這無疑會增加維護成本並降低了系統的安全性。由於資金不足，美鐵公司被迫擱置了新的項目建設，只能疲于應付不斷增長的維護成本。

資金和未來的需求

貨運鐵路方面

過去的五年來，貨運鐵路行業的民營資本對鐵路行業的基礎設施投資一直在增長。2015年，一類貨運鐵路花費了271億美元用於維護、翻新、擴建主要路線的軌道、橋樑替換等。短線路和區域鐵路為一類鐵路提供了低密度交通地區的連接，這對於農產品運輸和企業貨物運輸起到了非常大的作用。然而，二類，三類鐵路很難從自身取得的貨運收入中獲得相應的投資，他們往往依靠國家和地方的財政補貼以及稅收抵免來提供這種重要的貨運服務。目前美國聯邦政府為鐵路維修費用提供相應的稅收抵免政策（也稱為45G稅收抵免），該稅收抵免政策已於2004年獲得批准，有效期間為5年，目前已被國會多次延長。

客運鐵路方面

與其他歐洲或亞洲國家相比，美國政府對客運鐵路的投資遠遠小於對貨運鐵路的投資。儘管美鐵公司的乘客量日益增加，但對基礎設施的投資支持仍然不足。東北走廊是美鐵公司所擁有的主要鐵路資產，並承擔了大部分的客流量，然而目前要想使其達到良好的運營狀態，仍需近280億美元的資本投入。美鐵公司在2016年秋季從美國交通部獲得了24.5億美元的貸款，主要用於購買28組新的高速列車以及將東北走廊沿路鐵路鐵道和車站進行升級。這筆貸款可以使美鐵公司增加運能，提高服務品質，但仍不能解決龐大而且日益積壓的資本需求。

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道路

運能和狀況

由於長期缺乏資金支援，美國的道路路況常常是呈現出衰敗的狀態，且變得十分危險。根據美國土木工程協會發佈的報告顯示，2014年，美國城市州際公路中每5英里就有2處以上的道路堵塞，交通延誤造成國內約1,600億美元時間成本和燃料浪費。每5英里的高速公路就有1英里的高速公路的路況是糟糕的。長期資金短缺，加劇了道路老化和維修不足。2014年至2015年，交通意外事故發生率增長至7%，有約35,000人死於交通事故。

資金和未來需求

多年來美國對高速公路系統財政資金的不足導致積壓了約8,360億美元對公路和橋樑投資需求。其中，4,200億美元要用於修復現有的高速公路，1,230億美元用於修繕橋樑，1,670億美元是用於公路系統的擴建以及1,260億美元要用於其他設施維護工作。通過修建公路和橋樑，可以降低車輛維護成本、時間成本、燃料消耗費用、路橋維護成本、提高了安全性、提高交通客流量等。根據美國聯邦高速公路管理委員會估算，每1美元的資本投入可以換來5.2美元的經濟回報。

目前政府用於道路基建設施建設的資金均來自於聯邦高速公路信託基金和針對特定專案的財政補助款。在2014年，聯邦政府在高速公路（包括橋樑） 的基礎設施上支出了435億美元，州及地方政府支出了483億美元。此外，州及地方政府負責高速公路基建專案的運營及維護工作，2014年，他們在相關基建設施的運營及維護方面共計支出700億美元，聯邦政府共計支出270億美元。

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橋樑

運能和狀況

根據美國土木工程協會發佈的評估報告顯示，美國目前存在約614,387座橋樑，其中約39%的橋樑已經有50年的使用壽命，15%的橋樑使用壽命已達到40-49年。在2016年，全國有近9.1％的橋樑存在結構性缺陷，平均每天有1.88億次車流量會在具有結構性缺陷的橋樑上經過。雖然在結構上存在缺陷的橋樑數量正在減少，但美國橋樑的使用年限依舊在不斷增加，許多大型的橋樑正在接近設計壽命的終點。

資金和未來的需求

近年來，各級政府都在優先投入資金以改善橋樑狀況。根據聯邦政府估計，2012年花費在橋樑基本項目上的投資額為175億美元，其中聯邦政府投資額為60億美元，州和地方政府的投資額約為115億美元。這比2006年的115億美元的投資額度有了大幅增加。 儘管近年來財政支出增加，但對美國橋樑投資還遠遠不夠。根據聯邦政府的最新估計，美國在橋樑修復項目積壓的投資需求約為1,230億美元。

聯邦政府以往在橋樑專案上的投資資金通常來自於高速公路信託基金，但該基金本身的資金來源就十分有限，嚴重限制了資金的用量。