走勢超預期國債期貨本周收漲

本周，國債期貨在質疑中延續反彈走勢。TF1706收報98.570，周漲幅0.56%；T1706收報95.120，周漲幅0.85%。國債現貨價格本周小幅上升，5年期國債最優交割券（170001）收益率降至3.04%，較上週五下降1個基點；10年期國債最優交割券（160017）收益率降至3.37%，較上週五下降6個基點。

“由於本周到期資金量龐大，資金面並不樂觀。因此，本週期債的走勢還是超出了預期。”一位金融機構分析人士稱。

該人士認為，這主要源自兩方面因素：一方面本周利率債招標結果多數低於市場預期，招標倍數較高，顯示機構配置需求依舊旺盛，後期在地方債發行計畫未公佈前，配置需求仍將強勁；另一方面，節後首周受到壓制的交易情緒，在央行公開市場操作後得到釋放。

國金證券分析師邊泉水認為，本週期債強勢首先源自貨幣政策繼續收緊預期有所降溫。在15日舉行的中國經濟50人論壇年會上，央行副行長易綱表示，穩健的貨幣政策是中性態勢，就是說不緊不松。這樣的表態令市場對流動性繼續收緊的預期有所緩解。此後，央行公開市場轉為淨投放，進一步用行動緩解了貨幣政策繼續收緊的預期。雖然美聯儲官員在本周相繼進行鷹派表述，但疲弱的經濟資料，還是讓市場對美聯儲加息路徑進一步加快的預期不高，美元隨之回落，人民幣匯率相對穩定。

不過，本週五期債漲幅有收斂跡象，說明機構逐漸對未來走勢趨於謹慎。